Доллары, евро, акции, облигации: «Черный лебедь» для России быстро станет жареным петухом

Доллары, евро, акции, облигации: «Черный лебедь» для России быстро станет жареным петухом

Долларовые и рублевые накопления россиян могут обесцениваться из-за высокой инфляции. Ужесточение монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) или появление «черного лебедя» (самой страшной птицы в мире финансов) также создает риски для сбережений, считает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.

От ускорения инфляции не спасут и банковские вклады, так как реальные ставки по депозитам по-прежнему отрицательные. Если максимальная процентная ставка в десяти крупнейших банках на начало августа составляла 5,75%, то инфляция — 6,5%.

«Это означает, что из-за роста цен сбережения граждан в банках попросту обесцениваются. Если ЦБ удастся обуздать рост цен и немного снизить темпы инфляции, то все равно доходность вкладов остается минимальной», — пояснил эксперт агентству «Прайм».

По его мнению, даже при оптимистичном сценарии товары и услуги будут дорожать, хотя и более низкими темпами.

Рубль, скорее всего, будет укрепляться, прогнозирует аналитик, однако и вероятность его ослабления исключить нельзя.

«На рынке всегда могут быть сюрпризы, например, введут новые санкции или случится глобальный кризис», — заметил Евгений Жорнист.

Он также добавил, что накачавшая мир во время коронакризиса долларами ФРС в какой-то момент сменит политику.

По словам доцента кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга Факультета финансов и банковского дела (ФФБ) РАНХиГС Сергея Хестанова, теоретически ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ФРС приведет к тому, что доллар несколько укрепиться, поэтому держатели валютных накоплений на этом ничего не потеряют.

— Но обычно ужесточение денежно-кредитной политики США приводит к тому, что стоимость сырьевых активов, прежде всего, нефти, сильно падает. Понятно, как это отражается на рубле, на инфляции. Около трети потребкорзины среднего россиянина — это товары, которые приобретаются за валюту. Соответственно, при ослаблении рубля тут же происходит так называемый эффект переноса.

Россияне наблюдали эти эффекты в 2008-ом, 2015-ом годах. В случае заметного ужесточения денежно-кредитной политики США нечто подобное может произойти вновь. В этом и заключаются опасения.

«СП»: — Какие еще сюрпризы могут быть от «черного лебедя»?

— «Черный лебедь» всегда возможен. Возможно падение цены на нефть. Стоит разрушиться сделке ОПЕК+, и цена может упасть очень значительно. В далеких 1985−1986 годах дисбаланс спроса и предложения был около 3,5%, цена упала в 4 раза. В 2014—2015 превышение спроса над предложением составило также около 3,5%, и от пика до пика цена также падала в 4 раза.

С началом пандемии дисбаланс был порядка 10%, сейчас уменьшился примерно до 5%, но в любом случае это очень значительная величина. Если сделка разрушится, то мы можем надолго увидеть те 23 доллара (нефть Urals упала еще ниже — до 13 долларов одно время за «бочку» — авт.,), которые видели в конце марта прошлого года. После падения в1985−1986-ом годах цена восстановилась через 15 лет!

«Черных лебедей» много. Те же санкции, в сентябре ожидается решение по делу ЮКОСа. До сих пор основным инициатором санкций были США, но у США с Россией маленький товарооборот. Европа к санкциям относилась негативно. Если в качестве инициатора выступит европейская стороны, например, Голландия, то расклад будет несколько другим.

«СП»: — Европа может ввести санкции из-за ситуации с ЮКОСом?

— Опасность в том, что сумма, которая ожидается в результате решения, грубо 57 миллиардов долларов. Для России вполне посильна, одних резервов имеется свыше 500 миллиардов. Но совсем не факт, что Россия захочет выплачивать. Отказ может спровоцировать разного рода санкции, которые трудно спрогнозировать. Но, в отличие от США, у России с Европой очень большой товарооборот, и зависимость российского бюджета от этого товарооборота довольно высока.

«СП»: — Что делать, как сберечь кровно заработанные? Положить на депозит, вложиться в недвижимость, акции?

— Выбор небольшой. Если говорить о недвижимости, то российская недвижимость, как и европейская, и американская, сильно переоценена. Весьма вероятно, что как раз в случае реализации «черного лебедя», она довольно сильно может упасть. Если говорит о валютных ценах, то минимум в два раза. Рассматривать ее сейчас в качестве защиты от «черного лебедя» не совсем правильно.

Остается небольшой выбор. Например, какие-то валютные активы. Это могут быть накопления в физической валюте, депозиты в банках. Теоретически, это могут быть валютные облигации, но доходность по ним по зарубежным компаниям достаточно мала, а по отечественным — все риски, связанные с надежностью облигаций достаточно велики.

Получается, что из разумных активов все-таки наличная валюта либо накопления на счетах банков. Но важно помнить 1998-ой год, когда все непросто было с валютными счетами банков. Если «черный лебедь» будет значительного масштаба, то возникают риски для банковской системы. Я помню 1998-ой и даже1996-ой годы, когда исчезли многие крупные банки.

«СП»: — В какой валюте лучше хранить сбережения?

— Доллар и евро — не так важно, потому что взаимные колебания так называемых твёрдых валют (доллар, евро, японская йена, швейцарский франк, британский фунт) не очень велики. Они на порядок меньше, чем колебания рубля. Какую предпочесть — это дело вкуса.

Из практических соображения для россиян, проживающих в европейской части — доллар или евро. В азиатской части популярна японская йена.

Источник

oppp.ru

Добавить комментарий

Яндекс.Метрика